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城发环境:2019年度配 配资融券交易 股募集资金使用的可行性分

河南城发环境股份有限公司(以下简称“城发环境”或“公司”)拟申请配股公开发行A股股票(以下简称“配股”),现将本次配股公开发行募集资金使用的可行性分析说明如下:

一、本次募集资金的使用计划

本次配股拟募集资金总额不超过人民币120,000.00万元,扣除发行费用后的净额拟将全部用于如下项目:

单位:万元

序号   项目名称   项目投资总额   拟投入募集资金  
1   偿还公司有息负债   98,098.00   98,098.00  
2   补充流动资金   21,902.00   21,902.00  
合计   120,000.00   120,000.00  

若本次配股发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投资总额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排,募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。

为满足项目开展的需要,在本次配股发行募集资金到位之前,公司可根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

二、募集资金使用必要性和可行性分析

(一)偿还公司有息负债

1、项目概述本次募集资金拟使用98,098.00万元偿还公司有息负债,以降低公司的负债水平,优化资本结构,降低财务成本。公司将综合考虑有息负债的到期顺序、利率高低情况,以最有利于上市公司利益的方式统筹安排、偿还有息负债。

募集资金用于偿还子公司有息负债的,将通过增资或委贷等形式投入子公司,具体方式由董事会根据股东大会的授权,在募集资金到位后与保荐机构(主承销商)协商确定。

2、项目的必要性和可行性分析

(1)利用本次募集资金偿还有息负债,可以优化资本结构

截至2019年3月31日,公司合并口径资产负债率为64.36%,处于同行业A股上市公司中相对较高水平。

证券代码   证券简称   资产负债率  
2019年3月末   2018年末   2017年末  
600548.SH   深高速   50.49%   52.46%   57.91%  
000429.SZ   粤高速A   38.95%   38.35%   42.78%  
600377.SH   宁沪高速   38.08%   39.05%   39.12%  
000828.SZ   东莞控股   41.80%   40.72%   44.37%  
600012.SH   皖通高速   27.79%   28.41%   29.25%  
600350.SH   山东高速   56.62%   57.26%   46.75%  

001965.SZ   招商公路   39.88%   40.77%   28.86%  
600269.SH   赣粤高速   50.13%   50.93%   52.98%  
601107.SH   四川成渝   58.15%   58.89%   58.34%  
平均   44.65%   45.21%   44.48%  
000885.SZ   城发环境   64.36%   67.54%   75.17%  

由上表对比可见,公司报告期内的资产负债率水平高于同行业平均水平。公司通过本次配股募集资金偿还有息负债,有利于控制总体负债规模,降低公司资产负债率,改善资本结构,提高公司偿债能力,降低公司财务风险,为公司未来持续稳定发展奠定坚实的基础。

以2019年3月31日公司财务数据为基础,按照本次募集资金中98,098.00万元用于偿还有息负债进行测算,公司合并口径资产负债率将相应下降至52.30%。

(2)利用本次募集资金偿还有息负债,节约财务费用,提高公司盈利水平

债务融资方式对公司快速扩大经营规模提供了资金支持和保障,但同时也为公司带来了一定的利息支出。2018年,公司财务费用为1.93亿元,其中利息费用达到1.86亿元;2019年1-3月,公司财务费用为0.44亿元,其中利息费用为0.39亿元,降低有息负债规模有利于减少公司的利息费用支出,亦有利于提高公司盈利水平。

(二)补充流动资金

1、项目概述

为保障公司发展战略的顺利实施,公司拟将本次配股募集资金中的21,902.00万元用于补充流动资金。

2、项目的必要性和可行性分析

(1)公司持续加速环保产业链布局,业务发展亟需充足的流动性资金支持

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