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「期货实时行情」如何打造航母级券商?中信证券总经理首度表态!高分红模式是否可以持续?也有回应

年度股东大会是投资者近距离了解上市公司过去一年经营情况以及未来发展战略的最佳窗口期。

6月23日,中信证券如期在北京召开了2019年度股东大会。受北京疫情防控升级因素影响,仅有26名大中小股东到场参与,虽然到场股东人数有所减少,但依然显现出了龙头券商的魅力,有年逾八旬的资深股东到场聆听股东大会并就审议事项进行投票。

股东问答环节,中信证券逐年加大对股东现金分红的深层次考量,内资券商龙头打造航母级券商的具体规划等问题成为现场焦点。

自2015年至2019年,中信证券向股东的现金分红比例从30%逐步提升至50%, 2019年分红规模达到64.63亿元(占年度归母净利润逾半数比例),远超同业,高分红背后作何考量?中信证券总经理杨明辉表示,这是根据公司资产规模、资产收益率、净利润等多项因素综合考虑的结果,根本出发点是股东利益最大化。

对于“该如何成为航母级券商”这个龙头“担当”绕不开的话题,杨明辉也首次谈及公司正在制定的十四五规划,接下来三五年内,中信证券将在四个方面着力提升,“这四个方面的能力都提升了,才有资格谈及航母级券商的概念。”

焦点一:高分红模式是否可以持续

年度净利润过半用于现金分红

股票 投资的本质是分红,高股息是上市公司回馈股东的最好方式。2019年,中信证券实现归母净利润122.88亿元,合计派发现金红利64.63亿元,分红比例达到52.85%,即中信证券去年过半归母净利润均用来回报股东。

券商中国记者据公开信息梳理,37家A股上市券商(不含今年上市的中泰证券)中,中信证券是唯一一家派发现金红利超过50亿元的上市券商,且每股派息金额(每10股派5元(含税))远超同业,分红比例排名行业前三。由此可见,中信证券在利润分配方面依然是券业“领头羊”。

进一步扩展时间范围梳理上市券商分红情况,自2015年至2019年,中信证券分红比例逐年提升,从2015年的30.60%提升至52.85%,提升了22个百分点,累计分红258.5亿元,平均分红比例约为45%,高于其他头部券商。作为广大股民最喜爱的利润分配方式,高比例的现金分红亦是上市公司履行社会责任的表现。

6月6日,中国证监会副主席阎庆民在中国上市公司协会2020年年会上提及,今年两市上市公司预计现金分红1.36万亿元,再创历史新高。投资者特别是中小投资者的获得感进一步增强,为维护疫情期间的市场稳定发挥了重要作用。监管层对上市公司以现金分红方式履行社会责任,给予积极肯定。

遵循帕累托最优原则

在23日召开的股东大会上,券商中国记者以股东身份提问,中信证券近年来利润分配比例不断提升的考量为何?

中信证券总经理杨明辉对此回复到:“近年来伴随资本市场持续改革创新,监管层希望资本市场参与者能坚持长期投资、价值投资,同时也鼓励上市公司现金分红回报股东。公司在业务发展需要与股东长期价值投资分红收益之间取帕累托最优,即考虑到公司业务发展,又能最大比例分红。公司将持续保持对长期价值投资者的分红回报。”

具体而言,公司遵循股东利益最优原则,即当净资产规模不足够大,净资产收益率较高的时候,应该将现金留在公司促进业务发展,此时应该减少分红;但是当净资产规模达到一定规模,净资产收益率没有明显提高的时候,此时就应该加大向股东的分红力度。

需要注意的是,多家上市券商在年报中披露了利润分配的具体条件,即公司发展阶段属于成熟期且无重大资金支出安排时,现金分红在本次利润分配中占比例最低应达到80%;公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%;公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。

券商记者了解到,中信证券自2003年A股上市以来,累计分红17次(实现每年分红),现金分红金额超过535亿元,分红比例超过38%;与此同时,积极缴纳各项税金,自成立来公司累计纳税超过700亿。

2020年中信证券是否会继续提高分红比例?杨明辉表示,将会根据公司的用资情况、净利润规模来综合考量,根本出发点是股东利益最大化。

焦点二:如何打造航母级券商?

未来三五年着力提升四方面能力

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